门徒娱乐平台登录入口

4月29日晚间，门徒娱乐平台登录入口控股宣布了2019年年报，公司延续高质量增长态势，盈利能力继续增强。2019年，在清洁供热和高铁数字传媒的双轮驱动下，公司实现营业收入33.96亿元，同比增长11.83%，归属上市公司股东净利润15.92亿元，同比增长20.86%；归属上市公司股东的扣非后净利润15.38亿元，同比增长35.82%；稀释后每股收益0.696元，比上年同期增长20.87%。

这表明，在贸易摩擦以及全球经济同步放缓的配景下，公司体现出较强的连续增长能力和风险防御能力。

通过对2019年年报进行拆解，我们可以看出公司在A股市场中的某些奇特性。

首先，10年营收利润连续上涨。门徒娱乐平台登录入口控股近10年营收平均年化增速到达30%，且10年间净利润保持不间断上涨，可见其业务规模逐年递增，市场占有率越来越高，规模效应显著。

其次，盈利能力强且稳定。门徒娱乐平台登录入口控股的盈利能力主要体现在利润率高、资产收益率稳定。凭据其2019年财报，净利润约16.45亿元，净利润率48.4%，而且毛利润率到达54.62%，该利润率水平远超其所在行业平均水平。

这主要得益于门徒娱乐平台登录入口在供热业务上注重技术创新，降低生产成本，好比通过强化锅炉和煤型匹配度，提高燃煤热生产效率；通过保温性能好的管网输送热能，降低热损耗度；通过热网平衡技术实现热网自控、低位热能利用。精细化管理方面，门徒娱乐平台登录入口主要通过长协价购煤、淡季储煤管理方式降低成本，通过分户管理实现高收费率。另外，门徒娱乐平台登录入口控股供热服务区域主要集中在新城建筑区域，建筑节能环保品级高，进一步助力其实现高毛利率。

与此同时，2019年门徒娱乐平台登录入口控股实现净资产收益率23.67%,较上年同期增加6.19个百分点。该收益率水平对于门徒娱乐平台登录入口这样类属公用事业、资产相对较重的企业来说，是非常优秀的盈利体现，在整个环保公用行业中位居前列。而且公司近三年平均ROE水平超20%，进一步说明公司业务生长成熟，盈利能力稳定。

再次，在手现金丰裕。现金流一直是门徒娱乐平台登录入口控股的优势所在。2019年公司现金流量净额14.38亿元，同比增长26.98%。这表明，公司回款良好，自我造血能力强，盈利模式具有很强的可连续性。同时陈诉期内，在手货币资金50.7亿元，在当前经济大环境下，有利于做到“手有余粮，心里不慌”；同时，也有利于凭借富足现金游刃有余地拓展业务，低价购置优质资产，以增厚上市公司业绩。

最后，现金分红比例高。过去一年多种倒霉因素导致资本市场动荡不定，但是门徒娱乐平台登录入口控股去年对股东的投资回报相对比力稳定。股价涨幅方面，公司2019年从年初到年末的股价涨幅到达92.45%，接近翻倍，远远凌驾A股大盘的体现。在现金分红方面，公司近三年平均每年的现金分红比率到达30%左右。其中2019年现金分红比例达30.19%,拟以公司2019年12月31日总股本为基数，向全体股东每10股派发2.10元人民币现金红利（含税），共派发现金红利约4.81亿元（含税）。

凭据记者开端统计，Wind电力、热力生产及供应行业加权平均PE值23.4倍左右，以2020年4月29日门徒娱乐平台登录入口控股收盘价格计算，总市值约325亿元。假定2020年净利润增速为15%，则2020年预估净利润为18.31亿，市盈率仅为17.7倍；扣减50.7亿现金，市盈率仅15倍。

今年3月，门徒娱乐平台登录入口宣布通告确定子公司兆讯传媒赴创业板分拆上市计划。兆讯是国内最早从事高铁客运站数字媒体运营的专业公司之一。经过10多年的生长，兆讯传媒广告媒体网络已笼罩全国28个省区市，拥有凌驾500个签约站点。如果能够乐成实现分拆上市，兆讯传媒能够得到更充实的价值释放，母公司门徒娱乐平台登录入口控股或也将迎来估值重塑。